7月22日，北京华贸中心，被誉为“中国期货界传奇”的刘强“决绝一跳”，让人震惊并反思。我们从刘强的思想理念，可见其人具有非凡识见，“传奇刘强”确非浪得虚名！
而就是这样一个有见识、有品味、有理念、有信仰的投资奇才，竟然用极端的方式，自己了却自己的传奇人生。实在令人惊诧而嘘叹。
在刘强“决绝一跳”之前，我从不知世间有此一人。部分出于好奇，部分出于疑惑，我比较认真地阅读了关于刘强的报道以及刘强公开发表的文字。说实话，我深深为他的死感到惋惜和痛心！
从刘强留下的投资思考文章中的字里行间，我看到了他足以自傲傲人的素养、真诚、热忱、执著和信仰，这个36岁的年轻人太不一般了。可惜的是，他或许生错了年代和地点。我们从他留下的文字，可见其欣赏的投资高手都是国外的人士，他崇尚的投资手法，推崇和信仰的价值理念也是偏向西方成熟市场的。遗憾的是，中国股市和中国经济，从诞生之日起就带有鲜明特色，来不曾完全按照西方人的市场逻辑进行。因此，如果按照西方的投资哲学来应对中国资本市场，往往是很难适应和顺利的。其结果往往大为不妙，尤其市场出现激烈变动时。
刘强“决绝一跳”背后的原因肯定有很多，但直接导火索应是本次“股灾”无疑。刘强是心高而清高的，面对巨大投资损失带来的巨大心理失落，自信得有点自负的他，不惜选择用自绝的方式，用坚持自己的坚定信仰的决绝表现他的自我价值。他似乎要用一死，告诫同行、警示世人乃至唤醒主事者。我绝对相信，他直到离世，都在试图传递他的正能量和真价值！
当年，著名画家丰子恺在评价他老师李叔同（弘一法师）时说过一句经典的话，“心高是心灰之原”。今天，一样“心高”的刘强，在“心灰”之余，没有选择“李叔同式”保留躯体、放飞思想的遁入空门，而是选择“王国维式”的殉道和自我救赎。他或想以一死，宣导信念，警戒同行，乃至唤醒国人！
斯人已逝，徒留长叹。中国股市的涨跌走势不会因为刘强“决绝一跳”而变化，中国的市场经济的未来亦然。
客观说，自绝只需一时的勇气，而活下来却要一生的勇气！刘强的“决绝一跳”，对他而言，是一时之勇而已，相比活下来的勇气和能做的贡献，显然后者要好得多。就这一点而言，刘强是自私的。从投资理性的角度看，刘强也是错误的。然而，我相信，刘强的“决绝一跳”已经超越了道德和理性范畴，就其所产生的影响力而言，他这一“跳”绝不会是毫无价值的！它无疑让人深刻反思：中国股市何以总是如此暴涨暴跌，就连专业如刘强者也无法得以“善终”？我们知道，本次股灾损失最大的并非大众投资人和新入市投资人，而是专业投资人和机构投资人，换言之，这是专业人士的“集体失策”和全面误判。这其中传递什么信息？如此“壮观”的暴跌的背后隐藏的是什么让人看不见或无法预见的信息？事情的根源是什么？以下，我想从两个方面谈谈我的看法，一家之言，诸位兼听即可。
首先，我想说说中国股市的“祸根”。
众所周知，中国股市的设立，原本是为解决国有企业问题而生的。在其诞生之初，够条件上市和能让人相信的公司也只能是国有企业。而此后历任主事者也几乎清一色都是政府官员或国有银行高管。不论从市场主体（上市公司）、监管主体（证监会），还是交易所、投资银行、投资基金，其背景都是各级国有企业和政府部门。这里面的多数负责人，并没有真正的市场和企业从业经验，他们对企业和市场的理解是缺乏深刻性的，这直接导致，在制度设计、规则设计、价值认定、文化宣导方面，难于坚定的按照市场规律进行。由于对市场的认识肤浅，因此，容易被舆论“绑架”、被专家“误导”，有时又迫于“上面”的政治压力，而放弃原本正确的思路和决定。由于认识不深刻而不坚定，在面对显然不合理的“上级指示”和舆论呼吁时，即便毫无道理，也常常无法、无从据理抗争，由此导致种种临时起意，乃至荒腔走板的规定的出台也就不足为奇。
我以为，追本溯源，本次股灾和之前的历次股灾一样，“祸根”都在，我们的股市有市场之名而无市场之实！
市场是什么？市场是买卖双方交易的场所。正常的市场必须有如下几个基本特点：
1.公平交易。任何交易主体不能欺行霸市、强买强卖。
2.自主交易。监管者既不能阻止卖者的合法合规的卖的权利，也不能剥夺买者同样合法合规的买的资格。此外，也不能随意取消买卖双方在平等协商、合法合规条件下达成的交易。
3.诚信交易。任何制假卖假、欺诈违约的行为都是不允许的，任何违约行为都要付出足以“吓阻”后来者争相效仿的代价的。
4.按规交易。任何交易，都应严格按既定规则进行。换言之，任何遵守既定规则的交易行为都应绝对得到尊重和保护。
我们都知道，股市是股票交易的场所。股票市场的交易产品是公司股票，卖方是上市公司，买方是投资人。证监会是制定规则的决策机构，交易所则是执行规则的执行机构。正常而正确的情况下，决策须慎重，因为上面若朝令夕改，下面必无所适从。规则一旦公布，就不可轻易修改；执行须严格，有令不行，害于无令。允许执行错误的规则，不许错误的执行规则！因为，倘若错误的规则得不到切实执行，正确的规则自然也不可能得到严格的执行！本次股灾发生后，居然出现将募集资金退回的情况，这实在是匪夷所思的荒唐、粗暴做法，是不可原谅的愚蠢错误！仅此已足以让规则的威严荡然无存！让中国证监会的威信惨遭重创！致于本轮国家牛市产生过程中，大量允许证券公司和配资公司鼓励投资人利用资本杆杠，借钱炒股，这就是主事者对市场风险的无知和对政治目标的迎合了。其错误不值一提。
其次，我想谈下中国股市的“病根”。
总体而言，中国股市之“病”，是“先天不足”，“后天失调”的结果。
1.先天不足。中国股市，从始至终，在设计上，是非经济的；在运行上，是非市场的。她承担了太多不该承担也承担不了的责任。由于过多在意领导的意图和大众的感受，而在监管方面进退失据，难于做到一视同仁的公平和令行禁止的严罚。面对领导干部的左右和利益团体的游说，监管部门在对政治任务的重担与违规行为的处罚方面，根本无力按照市场规律和规则实行。20几年来的事实表明，中国股市与生俱来的“政策市”属性，使这个市场从类不曾也不可能按照供需决定的市场的规律和规则运行，这直接导致中国股市向来随着政策引导下的经济形势“起舞”，从而陷入周而复始的季节性迷失。
2.后天失调。中国独特的政治体制（一党专政）和经济格局（国企主导），决定了中国股市非充分市场竞争的本质属性
。部分由于这一原因，从最高决策者，到所任命的主管者（主要是证监会和交易所），其经济思想和管理思维，绝不可能是市场化的。我们从历任证监会主席的背景及其各阶段出台的政策规定可见一斑。
事实上，中国股市，从来不是真正的市场，而更像是政策工具。中国股市的监管者也从来不曾（似乎也不可能）严格按照市场规律出台相应的管理规定。这就是最关键的“病根”所在！我想以刘强的学识智慧，不可能看不到这个关键点，而竟依然选择“决绝一跳”，这是何其令人伤心、伤感和伤痛的一跳！
（世用资本-集众资本·做精投资-2015.07.26）
而就是这样一个有见识、有品味、有理念、有信仰的投资奇才，竟然用极端的方式，自己了却自己的传奇人生。实在令人惊诧而嘘叹。
在刘强“决绝一跳”之前，我从不知世间有此一人。部分出于好奇，部分出于疑惑，我比较认真地阅读了关于刘强的报道以及刘强公开发表的文字。说实话，我深深为他的死感到惋惜和痛心！
从刘强留下的投资思考文章中的字里行间，我看到了他足以自傲傲人的素养、真诚、热忱、执著和信仰，这个36岁的年轻人太不一般了。可惜的是，他或许生错了年代和地点。我们从他留下的文字，可见其欣赏的投资高手都是国外的人士，他崇尚的投资手法，推崇和信仰的价值理念也是偏向西方成熟市场的。遗憾的是，中国股市和中国经济，从诞生之日起就带有鲜明特色，来不曾完全按照西方人的市场逻辑进行。因此，如果按照西方的投资哲学来应对中国资本市场，往往是很难适应和顺利的。其结果往往大为不妙，尤其市场出现激烈变动时。
刘强“决绝一跳”背后的原因肯定有很多，但直接导火索应是本次“股灾”无疑。刘强是心高而清高的，面对巨大投资损失带来的巨大心理失落，自信得有点自负的他，不惜选择用自绝的方式，用坚持自己的坚定信仰的决绝表现他的自我价值。他似乎要用一死，告诫同行、警示世人乃至唤醒主事者。我绝对相信，他直到离世，都在试图传递他的正能量和真价值！
当年，著名画家丰子恺在评价他老师李叔同（弘一法师）时说过一句经典的话，“心高是心灰之原”。今天，一样“心高”的刘强，在“心灰”之余，没有选择“李叔同式”保留躯体、放飞思想的遁入空门，而是选择“王国维式”的殉道和自我救赎。他或想以一死，宣导信念，警戒同行，乃至唤醒国人！
斯人已逝，徒留长叹。中国股市的涨跌走势不会因为刘强“决绝一跳”而变化，中国的市场经济的未来亦然。
客观说，自绝只需一时的勇气，而活下来却要一生的勇气！刘强的“决绝一跳”，对他而言，是一时之勇而已，相比活下来的勇气和能做的贡献，显然后者要好得多。就这一点而言，刘强是自私的。从投资理性的角度看，刘强也是错误的。然而，我相信，刘强的“决绝一跳”已经超越了道德和理性范畴，就其所产生的影响力而言，他这一“跳”绝不会是毫无价值的！它无疑让人深刻反思：中国股市何以总是如此暴涨暴跌，就连专业如刘强者也无法得以“善终”？我们知道，本次股灾损失最大的并非大众投资人和新入市投资人，而是专业投资人和机构投资人，换言之，这是专业人士的“集体失策”和全面误判。这其中传递什么信息？如此“壮观”的暴跌的背后隐藏的是什么让人看不见或无法预见的信息？事情的根源是什么？以下，我想从两个方面谈谈我的看法，一家之言，诸位兼听即可。
首先，我想说说中国股市的“祸根”。
众所周知，中国股市的设立，原本是为解决国有企业问题而生的。在其诞生之初，够条件上市和能让人相信的公司也只能是国有企业。而此后历任主事者也几乎清一色都是政府官员或国有银行高管。不论从市场主体（上市公司）、监管主体（证监会），还是交易所、投资银行、投资基金，其背景都是各级国有企业和政府部门。这里面的多数负责人，并没有真正的市场和企业从业经验，他们对企业和市场的理解是缺乏深刻性的，这直接导致，在制度设计、规则设计、价值认定、文化宣导方面，难于坚定的按照市场规律进行。由于对市场的认识肤浅，因此，容易被舆论“绑架”、被专家“误导”，有时又迫于“上面”的政治压力，而放弃原本正确的思路和决定。由于认识不深刻而不坚定，在面对显然不合理的“上级指示”和舆论呼吁时，即便毫无道理，也常常无法、无从据理抗争，由此导致种种临时起意，乃至荒腔走板的规定的出台也就不足为奇。
我以为，追本溯源，本次股灾和之前的历次股灾一样，“祸根”都在，我们的股市有市场之名而无市场之实！
市场是什么？市场是买卖双方交易的场所。正常的市场必须有如下几个基本特点：
1.公平交易。任何交易主体不能欺行霸市、强买强卖。
2.自主交易。监管者既不能阻止卖者的合法合规的卖的权利，也不能剥夺买者同样合法合规的买的资格。此外，也不能随意取消买卖双方在平等协商、合法合规条件下达成的交易。
3.诚信交易。任何制假卖假、欺诈违约的行为都是不允许的，任何违约行为都要付出足以“吓阻”后来者争相效仿的代价的。
4.按规交易。任何交易，都应严格按既定规则进行。换言之，任何遵守既定规则的交易行为都应绝对得到尊重和保护。
我们都知道，股市是股票交易的场所。股票市场的交易产品是公司股票，卖方是上市公司，买方是投资人。证监会是制定规则的决策机构，交易所则是执行规则的执行机构。正常而正确的情况下，决策须慎重，因为上面若朝令夕改，下面必无所适从。规则一旦公布，就不可轻易修改；执行须严格，有令不行，害于无令。允许执行错误的规则，不许错误的执行规则！因为，倘若错误的规则得不到切实执行，正确的规则自然也不可能得到严格的执行！本次股灾发生后，居然出现将募集资金退回的情况，这实在是匪夷所思的荒唐、粗暴做法，是不可原谅的愚蠢错误！仅此已足以让规则的威严荡然无存！让中国证监会的威信惨遭重创！致于本轮国家牛市产生过程中，大量允许证券公司和配资公司鼓励投资人利用资本杆杠，借钱炒股，这就是主事者对市场风险的无知和对政治目标的迎合了。其错误不值一提。
其次，我想谈下中国股市的“病根”。
总体而言，中国股市之“病”，是“先天不足”，“后天失调”的结果。
1.先天不足。中国股市，从始至终，在设计上，是非经济的；在运行上，是非市场的。她承担了太多不该承担也承担不了的责任。由于过多在意领导的意图和大众的感受，而在监管方面进退失据，难于做到一视同仁的公平和令行禁止的严罚。面对领导干部的左右和利益团体的游说，监管部门在对政治任务的重担与违规行为的处罚方面，根本无力按照市场规律和规则实行。20几年来的事实表明，中国股市与生俱来的“政策市”属性，使这个市场从类不曾也不可能按照供需决定的市场的规律和规则运行，这直接导致中国股市向来随着政策引导下的经济形势“起舞”，从而陷入周而复始的季节性迷失。
2.后天失调。中国独特的政治体制（一党专政）和经济格局（国企主导），决定了中国股市非充分市场竞争的本质属性
。部分由于这一原因，从最高决策者，到所任命的主管者（主要是证监会和交易所），其经济思想和管理思维，绝不可能是市场化的。我们从历任证监会主席的背景及其各阶段出台的政策规定可见一斑。
事实上，中国股市，从来不是真正的市场，而更像是政策工具。中国股市的监管者也从来不曾（似乎也不可能）严格按照市场规律出台相应的管理规定。这就是最关键的“病根”所在！我想以刘强的学识智慧，不可能看不到这个关键点，而竟依然选择“决绝一跳”，这是何其令人伤心、伤感和伤痛的一跳！
（世用资本-集众资本·做精投资-2015.07.26）
