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世用资本:中国股市的底部在哪里?发布日期:2015-09-21 08:42:08 【关闭】
9月4日至5日,二十国集团(G20)财长和央行行长会议在土耳其首都安卡拉举行。会议主要讨论了当前全球经济形势、增长框架、投资和基础设施、国际金融架构、金融部门改革以及国际税收合作等议题,并发表了联合公报。中国人民银行行长周小川和财政部部长楼继伟率中国代表团出席了会议。
 
会上,周小川罕见表示,中国股市“目前调整已大致到位”,意思是,底部已基本形成。
 
然而,中国股市果真调到位了吗?我们以为,恐不尽然。至少,言之过早。
 
我们看到周行长的依据是,为避免发生系统性风险,中国政府已经采取了一系列政策措施,包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生。此外,他认为,本轮股市调整以来,杠杆率已明显下降,对实体经济也未产生显著影响。鉴于金融市场的相互影响,人民银行于今年8月11日对人民币汇率中间价报价机制进行了改革,加大了市场决定汇率的力度,这是人民币汇率市场化改革的重要步骤。受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响,人民币实际有效汇率偏强,同时由于金融市场有所动荡、近期市场注入流动性较多等原因,改革后人民币出现了一定程度的贬值。但中国经济基本面并未发生实质性改变,对外贸易仍然保持较大顺差,且人民币并不存在长期贬值基础。目前,人民币兑美元汇率已经趋于稳定。由此,他认为,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。
 
应该说,周小川的分析从中国股市的外部金融市场找到判断的依据,仅从这方面说,推导是专业、严谨的。
 
但周小川只见其一,未见其二。他忽视了另外一个更为关键的因素,那就是股民的信心、人民的信心。简言之,经过连番“重创”后,股民的信心已然溃散,短期难以恢复。大量资金已经离场,短时难以回归。尤其重要和可怕的是,信心丧失的原因,主要是对政府信心的丧失!
 
有些人一定会感到奇怪,大阅兵刚过,何以对政府的信心不升反降?我们以为,正是一段时间来政府和政府控制的與论的一系列不当作为接连“重创”了股民的心!
 
几乎无可置疑,本次股市的暴涨暴跌,完全是“人祸”使然,一错再错,全民财富被“洗劫”,损失惨重,可至今无人被追责!70年抗战胜利日纪念大阅兵,本是喜事盛事,但各级党媒及宣传机构,军方单位,有意无意凸显中共的“中流砥柱”作用,简接否定了中国国民党及蒋介石在抗战中的领导地位,由此重创了政府的公信力!如此“旧恨”添“新怨”,我党政府事实上已陷入空前信任危机!
 
经济思想方面,简政放权远未落实到位,“让利于民”的政策迟迟未行。所谓的降准、降息毫无成效,而立竿见影、行之有效的减税、加薪政策或姗姗来迟,或停止不前。试问,在此情况下,人民的信心、股民的信心从何而来?
 
周小川最后强调说,“尽管金融市场出现了一些波动,中国政府深化改革的决心并未改变,仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进各项改革。”我们真希望这不仅是周行长的希望和预期,而确实是切实得到执行的最高政策。重要的是,我们认为,当下政府必须拿出真正“放权于市”而又“让利于民”的政策举措,取信于民,取“悦”于民,要知道,中国股市的真正底部,还在千万股民、人民心中!
 
(世用资本-集众资本·做精投资-2015.09.07)
 

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